Mantle(MNT)とは？「EigenDA採用L2」がもう誤りである事実・供給の46%が単一アドレス・国内取扱いゼロを忖度なく解説

ICHIZEN Capitalのイチ押しポイント！

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• Mantleは暗号資産取引所Bybitと縁の深いイーサリアムのレイヤー2で、MNTはそのガス代を払うトークンです
  • 前身はBitDAO。2023年7月17日にBIT1枚をMNT1枚へ一方向で交換し、Mantleへ生まれ変わった
  • 価格は約0.42706ドル（約69.2円）・時価総額は約14.1億ドルで57位。最高値2.86ドルからは約85%下落
• 「EigenDAを使うモジュラーL2」という説明はすでに古い情報です。2026年4月22日のArsiaでEigenDAは切り離されました
  • 当メディアが開発リポジトリを検証したところ、EigenDAのコードは11か所から監査PDF1件だけに消えていた
  • L2BEATの現在の分類は「Stage 0のZKロールアップ」。データはイーサリアムのblobへ移った
• 総供給量の46.63%にあたる約29億MNTが、たった1つのアドレスに入っています。時価総額の約88%に相当します
  • 当メディアがチェーンへ直接照会し、Treasuryの残高2,900,022,409MNT（約12.4億ドル相当）を実測した
  • MI4ファンドやmETHなど、Mantleの実体は「L2」よりも資産運用体に近づいている
• 国内取引所での取扱いはゼロ。しかもBinance・Bitget・OKXにMNTの現物がありません
  • JVCEAの取扱一覧（2026年7月15日版）を全文検索したところ、Mantle・MNT・マントルは0件だった
  • 買えるのはBybit・Coinbase・Kraken・Gate・MEXC等。出来高の約29%はBybitに集中している

Mantle（MNT）とは？基本情報

Mantle（マントル）は、イーサリアムの取引を安く速く処理するために作られたレイヤー2ネットワークで、MNTはその上でガス代の支払いと投票に使われるトークンです。イーサリアム本体の混雑と手数料を回避しつつ、決済の安全性は本体に預ける設計を採っています。

Mantleを理解するうえで外せないのが、その出自です。前身は、暗号資産取引所Bybitの支援を受けて2021年に発足したBitDAO（ビットダオ）でした。2023年にMantleへ名称と役割を変え、トークンもBITからMNTへ一方向で移行しています（※1）。巨額の資金を持つDAOがL2を運営しているという構造が、他のL2との一番大きな違いだと言えるでしょう。

項目	内容（2026年7月時点）
名称	Mantle（マントル）／ティッカーはMNT
ジャンル	イーサリアムのレイヤー2（L2）とそのガストークン
前身	BitDAO（Bybitの支援で2021年発足）／2023年7月にMNTへ1:1で移行
チェーンID	5000（当メディアがRPCへ直接照会して確認）
種別（L2BEATの分類）	Stage 0のZKロールアップ（かつてはOptimistic Rollupとして紹介された）
データ可用性（DA）	イーサリアムのblob／2026年4月22日のArsiaでEigenDAを切り離し
ガストークン	MNT（ETHではない点に注意）
価格	約0.42706ドル（約69.2円）
時価総額	約14億1,075万ドル（暗号資産全体で57位）
24時間出来高	約2,957万ドル（時価総額の約2.09%）
循環供給量	約33億0,229万MNT（総供給量の53.1%）
総供給量	6,219,316,794.89MNT（チェーンへ直接照会した実数）
Treasuryの保有量	2,900,022,409MNT＝総供給量の46.63%（実測）
過去最高値（ATH）	2.86ドル（2025年10月9日）／現在は約85%下落
過去最安値（ATL）	0.307978ドル（2023年10月18日）
国内取引所での取扱い	なし（2026年7月時点で1社も取り扱っていない）
日本での税務上の扱い	暗号資産（原則として雑所得・総合課税）

価格・時価総額・出来高・循環供給量・最高値はCoinGeckoの2026年7月16日時点のデータです（※2）。総供給量・Treasuryの保有量・チェーンID・ガス代は、当メディアがイーサリアムとMantleのノードへ直接問い合わせて取得した実測値になります（確認日：2026年7月16日）。数値は日々変動するため、最新値はご自身でもご確認ください。

Mantleの正体｜「EigenDAのモジュラーL2」はすでに過去の説明

ここが、この記事で最もお伝えしたい部分です。日本語で読めるMantleの解説のほぼすべてが、2023〜2024年の枠組みで止まっています。具体的には「EigenDAを採用したモジュラー型のOptimistic Rollup」という説明ですが、2026年7月時点のMantleは、そのどちらでもありません。

Arsia｜2026年4月22日、EigenDAは切り離された

まず、なぜ「EigenDA」がMantleの代名詞になったのかから整理します。データ可用性（DA）とは、L2が処理した取引データを「誰でも取り出せる形で確実に置いておく」役割を指します。ここをイーサリアム本体に置くと安全ですが高くつくため、外部の専用サービスに預ける発想が生まれました。Mantleはその外部DAとしてEigenDAを採用した最初のL2であり、これが「モジュラーL2」という看板の中身だったのです。

その看板は、すでに下ろされています。2026年4月8日に公開されたArsia（アルシア）アップグレードが、2026年4月22日16時（日本時間）にメインネットで発動しました（※3）。Arsiaは、OP Stackの8つのフォーク（Canyon・Delta・Ecotone・Fjord・Granite・Holocene・Isthmus・Jovian）を一度に取り込む大型の更新です。

この「EigenDAが外れた」という点は伝聞で書くべきではないため、当メディアが開発リポジトリのファイル一覧を、更新の前後で直接取得して比較しました。結果は次のとおりです。

バージョン	時期	EigenDA関連ファイル数	中身
v1.4.2（Limb）	2025年12月	11件	op-service/eigenda/ 配下に稼働コード（da.go・config.go 等）
v1.5.4（Arsia）	2026年4月	1件	過去の監査報告PDFのみ。稼働コードは0件

Arsia版に残っているEigenDAの痕跡は、過去に受けた監査レポートのPDFが1件だけでした（※4。確認日：2026年7月16日）。DAを担っていた実行コードは、リポジトリから完全に消えています。つまりMantleは、外部DAをやめてデータをイーサリアム本体のblobへ戻したということです。「モジュラー構成だから安い」という説明は、根拠の部分が入れ替わったと理解する必要があるでしょう。

L2BEATの分類は「Stage 0のZKロールアップ」

種別についても、実態は変わっています。L2の分類で事実上の標準とされるL2BEATを確認したところ、Mantleは現在「Stage 0のZKロールアップ」に分類されており、DAの欄は「Ethereum blobs」と記載されていました（※5。確認日：2026年7月16日）。「proofの構築に必要なデータはすべてイーサリアムL1に公開されている」とも明記されています。

この違いは、利用者にとって意味を持ちます。Optimistic Rollupは「不正がなかったと仮定し、異議申し立て期間を置く」方式で、出金に約7日かかるのが通例でした。一方のZKロールアップは、正しさを数学的な証明で示す方式です。Mantleは有効性証明（STARKs/SNARKs）を用いる構成へ移っており、OP Succinctを使った検証の道筋が採られています。

ただし「ZKだから安全」と単純化するのは誤りです。Stage 0とは、L2BEATの成熟度分類で最も初期の段階を指します。同じページには、シーケンサーが停止した場合に強制的な取引が可能になるまで12時間かかること、状態ルートを公開できるのはホワイトリスト登録されたproposerだけであること、そしてコントラクトが即時にアップグレード可能で、利用者が離脱するための猶予期間（exit window）が存在しないことが、リスクとして併記されています。

MNTはガストークン｜実測した手数料は1回約0.07円

MNTの役割は、大きく2つです。公式サイトは「MNT powers gas on Mantle Network（MNTがMantleのガス代を動かす）」と記し、あわせて保有者がエコシステムの提案に投票できると説明しています（※6）。多くのL2がガス代にETHを使うなかで、Mantleは独自トークンのMNTをガス代に据えている点が特徴です。

手数料が実際にいくらなのかを、当メディアが両方のチェーンへ同時刻に問い合わせて計算しました。標準的な送金1回（21,000ガス）で比較した結果が次の表です。

項目	Mantle（L2）	イーサリアム（L1）	測定日
ガス価格	50.0001 gwei（MNT建て）	0.215476759 gwei（ETH建て）	2026/07/16
送金1回の手数料	0.00105 MNT ＝ 約0.0004ドル（約0.07円）	0.0000045 ETH ＝ 約0.0087ドル（約1.35円）	2026/07/16
倍率	L1はMantleの約19.4倍		2026/07/16

ここで注意したいのは、この「約19倍」という差が、L2の宣伝で見かける「数百倍安い」より控えめだという事実です。理由は単純で、測定した時点のイーサリアムL1が0.2gwei台と歴史的に見て非常に空いていたためです。L1が混雑すればこの倍率は跳ね上がり、空いていれば縮まります。倍率だけを切り取った比較は、測定時のL1の状況しだいでいくらでも変わると考えたほうが実態に合うでしょう。

MNTのトークノミクス｜総供給量の46.63%が単一アドレスにある

MNTの数字を追うと、他の主要銘柄とは明らかに違う構造が見えてきます。総供給量62億1,931万MNTのうち、46.63%にあたる約29億MNTが、たった1つのアドレスに保管されています。この事実は、Mantleを検討するうえで避けて通れません。

BitDAOから1:1で移行した経緯

MNTの出発点は、独自のマイニングでもICOでもありません。前身のBitDAOが発行していたBITトークンを、そのままMNTへ置き換えたものです。Mantle公式のガイドによれば、移行は2023年7月17日6時（UTC）に始まり、BIT1枚をMNT1枚へ交換する一方向（one-way）の設計でした（※1）。提案番号はBIP-21とMIP-22です。

交換の窓口には、公式サイトのほかBybit・MEXC・Huobi・gate.io・BingX・Korbitといった取引所が並びました。この顔ぶれに国内の取引所が1社も含まれていないことが、現在まで続く「日本で買えない」状況の起点だと言えるでしょう。そしてBitDAOはBybitの支援で発足した経緯を持ち、Bybitとの近さはこの時点から一貫しています。

Treasuryが持つ29億MNTは時価総額の約88%に相当する

供給の内訳を、当メディアがイーサリアムのノードへ直接照会して確かめました。MNTのコントラクトが返した総供給量は6,219,316,794.89MNTで、独立した2つのノードで同じ値を確認しています（※7）。CoinGeckoの表示とも一致しました。

そのうえで、Mantle Treasuryとして知られるコントラクトの残高を照会したところ、2,900,022,409MNTが入っていました（確認日：2026年7月16日）。これが本当にTreasuryなのかを裏づけるため、別の角度からも検算しています。総供給量から循環供給量を引いた「市場に出ていない分」は約29億1,702万MNTで、先ほどのアドレスの残高との差はわずか1,700万MNT（0.6%）でした。つまり「非流通とされている量」の実体は、ほぼこの1アドレスだと確認できます。

項目	実測値	総供給量に対する比率	確認日
総供給量（＝最大供給量）	6,219,316,794.89 MNT	100%	2026/07/16
循環供給量	約3,302,294,383 MNT	53.1%	2026/07/16
非流通分（総供給−循環）	約2,917,022,412 MNT	46.9%	2026/07/16
Treasuryの残高（実測）	2,900,022,409 MNT	46.63%	2026/07/16
上記の差分	約17,000,003 MNT	0.27%	2026/07/16

この29億MNTを価格に換算すると、約12億3,848万ドルです。循環している分の時価総額（約14億1,075万ドル）と比べると、約88%に相当します。市場に出回っている量とほぼ同じ規模のMNTが、1つの主体の管理下にあるという状態です。この構造そのものが、価格に対する最大の潜在的な重しだと考えられます。

Mantleのプロダクト｜L2よりも「運用会社」に近づいている

Mantleを「L2」とだけ捉えると、実態を取り違えます。チェーン上のDeFi残高は約8,961万ドルにとどまる一方で、関連するファンドやステーキング商品のほうがはるかに大きな金額を集めているためです。数字で並べると、その偏りがはっきりします。

項目	規模	内容	確認日
mETHプロトコル	約4億8,937万ドル	ETHのリキッドステーキング（mETH）と再ステーキング（cmETH）	2026/07/16
MI4ファンド	約1億1,915万ドル	BTC・ETH・SOL・ステーブルの指数連動ファンド（RWA）	2026/07/16
Mantleチェーン全体のDeFi残高	約8,961万ドル	117プロトコルの合計（全458チェーン中29位）	2026/07/16
Mantle Treasury（公式表示）	約18億5,410万ドル	MNT 70.38%／BTC 10.29%／ETH 9.26%／ステーブル 6.44% 他	2026/07/15

注目すべきは、mETHプロトコル（約4.89億ドル）だけで、Mantleチェーン上のDeFi残高（約8,961万ドル）の5倍以上あるという点です（※8）。しかもmETHが動いているのはイーサリアム本体であり、Mantleチェーン上ではありません。「L2としての賑わい」と「Mantleブランドが集めた資金」は、まったく別物として見る必要があるでしょう。

MI4（Mantle Index Four）は2025年4月に立ち上がった指数連動ファンドで、BTC・ETH・SOL・ステーブルコインの4資産に分散し、四半期ごとにリバランスする設計です（※9）。BVI籍のリミテッド・パートナーシップとして組成され、運用はMantle Guard Limited、トークン化はSecuritizeが担当し、Mantle Treasuryが最大4億ドルのアンカー投資家として入っています。mETHやEthenaのsUSDeを組み込み、利回りも取りにいく構成です。

このほか、銀行的なサービスであるMantle BankingやURといった口座サービスも進んでいます。一連の動きを並べると、Mantleが向かっている方向は「汎用L2の競争」ではなく、資金を預かって運用する金融事業に見えます。この点を扱っている日本語の解説はほとんどなく、Mantleを「L2の1つ」として他チェーンと比べるだけでは評価を誤りかねません。

MNTの価格推移｜最高値2.86ドルから約85%下落

価格の現在地を、事実だけで押さえます。MNTは2025年10月9日に2.86ドルの最高値を付けたあと下落が続き、2026年7月時点では約0.42706ドルです。下落率は約85%になります。約9か月で7分の1以下という水準です。

項目	数値	備考
現在価格	約0.42706ドル（約69.2円）	2026年7月時点
過去最高値（ATH）	2.86ドル（2025年10月9日）	現在は約85.04%下落
過去最安値（ATL）	0.307978ドル（2023年10月18日）	現在はATLから約38.7%上
30日間の変化	約 −26.6%	直近も下落基調
1年間の変化	約 −39.9%	—
24時間出来高／時価総額	約2.09%	57位という順位のわりに板は薄い

この推移をどう読むかは、慎重であるべきです。最高値を付けた2025年10月は、暗号資産市場全体が高値圏にあった時期にあたります。一方で、下落局面の途中でArsiaという大型の技術更新が実現しているにもかかわらず、価格はそれに反応していません。技術の進展と価格が連動していないという点は、Kaspaなど他の技術系銘柄とも共通する構図だと言えるでしょう。

なお、将来の価格を予想する記事を見かけますが、当メディアは具体的な予想値を示しません。根拠のある予測ができないためです。示せるのは、上で挙げた実測値と構造上のリスクだけになります。

MNTはどこで買えるのか｜国内ゼロ・Binanceにも現物なし

2026年7月時点、日本の暗号資産交換業者はMNTを1社も取り扱っていません。さらに海外でも、Binance・Bitget・OKXという大手には現物の上場がありません。どちらも一次情報で確認できるため、根拠から示します。

JVCEAの取扱一覧にMantleは1件もない

日本暗号資産等取引業協会（JVCEA）は、会員各社が取り扱う暗号資産の一覧を公開しています。当メディアが2026年7月15日版のファイルを取得して全文を検索したところ、Mantle・MNT・マントルの記載は1件もありませんでした（※10。確認日：2026年7月16日）。

検索が正しく働いていることを確かめるため、同じファイルで他の銘柄も数えています。BTCが80件、ETHが617件、SOLが138件、DOGEが19件ヒットした一方で、MantleもMNTも0件でした。つまり「ファイルを読めていないから0件」ではなく、本当に記載がないという意味の0件です。Coincheck・bitbank・GMOコイン・bitFlyer・SBI VCトレードなど、国内の主要な取引所はいずれもMNTを扱っていません。国内上場の具体的な予定についても、公式に確認できる情報は見当たりませんでした（要確認）。

実際に買える取引所と出来高（実測）

では、どこで買えるのか。当メディアが各取引所の公開APIで上場状態を直接確認し、出来高をCoinGeckoで突き合わせた結果が次の表です。この確認では「MNT」と「MANTLE」の両方のティッカーで検索しています。取引所によって表記が違い、片方だけでは見落とすためです。

取引所	MNT現物の取扱い	24時間出来高	確認日
Bybit	あり（MNT/USDT・USDC・BTC 他6ペア）	約933万ドル（最厚・全体の約28.6%）	2026/07/16
HTX	あり	約395万ドル	2026/07/16
Gate	あり（MNT/USDT）	約100万ドル未満	2026/07/16
MEXC	あり（MNT/USDT・USDC）	約100万ドル未満	2026/07/16
Kraken	あり（MNT/USD・EUR）	約100万ドル未満	2026/07/16
Coinbase	あり（ティッカーはMANTLE／MANTLE-USD）	約59万ドル	2026/07/16
Upbit（韓国）	あり（KRW・BTC・USDT建て）	—	2026/07/16
Binance	なし（現物の上場なし）	—	2026/07/16
Bitget	なし（現物の上場なし）	—	2026/07/16
OKX	なし（現物の上場なし）	—	2026/07/16
国内取引所（全社）	なし	—	2026/07/16

この表には、2つの重要な事実が含まれています。1つめは、時価総額57位という規模でありながら、Binance・Bitget・OKXのいずれにも現物が上場していないことです（※11）。当メディアが各社の公開APIから銘柄一覧を直接取得し、MNT・MANTLEどちらのティッカーでもペアが存在しないことを確認しました。

2つめは、Coinbaseには「MANTLE」という別のティッカーで上場しているという点です。日本語の解説には「Coinbaseには上場していない」と書かれたものが複数ありますが、当メディアがCoinbaseのAPIで確認したところ、MANTLE-USDが有効な状態（status: online）で存在しました。ティッカー表記の違いで取りこぼされたものと考えられます。

出来高の分布も特徴的です。最も厚いのはBybitの約933万ドルで、全体の約28.6%を占めます。前身のBitDAOがBybitの支援で発足した経緯を踏まえると、この集中は偶然ではありません。一方で、その次に続くのはHTX・Hotcoin・GroveX・FameEXといった中堅以下の取引所であり、大手の板が薄いぶん、出来高が小規模な取引所に分散しているのが実情です。

MNTの買い方｜基本の3ステップ

国内で直接買えない以上、入手の流れは次の3ステップになります。

1. 国内取引所で暗号資産を購入｜日本円でビットコイン（BTC）やUSDTなど、送金しやすい銘柄を買う
2. 海外取引所へ送金｜MNTを扱う海外取引所の自分の口座へ送る（初回は必ず少額でテスト）
3. MNTへ交換｜MNT/USDTなどのペアで購入する

送金に使うUSDTの基礎はUSDT（テザー）とはで解説しています。MNTを自分のウォレットで保管する場合、送り先のネットワーク選択には特に注意が必要です。MNTはイーサリアム上のERC-20トークンであると同時に、Mantleチェーン上ではガス代を払うネイティブ通貨としても存在します。どちらのネットワークへ送るかを取り違えると資産を失うため、少額のテスト送金を必ず挟みましょう。

取引所選びについては、正直にお伝えすべき点があります。当メディアが送客先として挙げているBitgetは、MNTの現物を扱っていません。MNTだけが目的であれば、出来高が最も厚いBybitや、日本語環境で使いやすいその他の選択肢のほうが条件は良いでしょう。優先度の都合で「Bitgetで買えます」と書いては、実測で語る意味がありません。そのうえでBitgetを候補として残す理由は、MNT単体ではなく複数銘柄を扱う拠点としての総合力にあります。海外取引所の比較は海外取引所の比較記事で詳しく扱っています。

＼複数銘柄を扱う拠点として総合力No.1／

公式サイトはこちら

Mantle（MNT）のリスク・注意点（忖度なし）

MNTのリスクは、価格変動だけではありません。「巨大なDAOが運営するL2」という立ち位置そのものが抱える弱点まで含めて整理しておきましょう。

Bybitへの依存は「強み」と「弱み」の両面がある

MNTを語るうえで避けられないのが、Bybitとの距離です。前身のBitDAOはBybitの支援で2021年に発足し、BIT→MNTの移行でもBybitが主要な窓口となり、現在も出来高の約28.6%がBybitに集まっています。チェーン上のプロトコル別残高を見ても、最大はBybit関連の約5億2,916万ドルでした（※8）。

これは、両面から読む必要があります。大手取引所の後ろ盾があることは、資金調達力・上場・ユーザー導線のいずれにおいても明確な強みです。一方で、1つの取引所の経営や規制環境に、銘柄の流動性と信認が強く結びついているという意味でもあります。特定の事業者に依存する構造は、その事業者が揺れたときに逃げ場が少ないという性質を持つのです。

ICHIZEN Capitalの視点｜「Treasuryが時価総額を上回る」という話の落とし穴

ここが、上位記事がほとんど踏み込めていない領域です。MNTには「Treasuryの総額が時価総額を上回っているから割安」という語られ方があります。数字は事実ですが、この比較はそのままでは成立しません。実際に検算した結果を示します。

検算すると「裏付け」は131%ではなく約39%になる

まず事実関係から整理します。Mantle公式のTreasuryページは、総額18億5,410万ドルと表示していました（2026年7月15日19時14分UTC時点の表示。※12）。循環している分の時価総額が約14億1,075万ドルですから、単純に割れば約131%です。「時価総額より金庫のほうが大きい」という話は、ここから来ています。

問題は中身です。公式ページの内訳を見ると、Treasuryの70.38%（約13億0,504万ドル）はMNT自身でした。MNTの価値を評価するために、MNTで積み上がった金額を裏付けとして数えるのは、循環論法になります。MNTの価格が半分になればTreasuryの評価額も連動して縮むためです。裏付けとして意味を持つのは、MNT以外の資産だけでしょう。

項目	金額	時価総額に対する比率
Treasury総額（公式表示）	約18億5,410万ドル	約131%（←MNT自身を含むため循環論法）
うちMNT自身	約13億0,504万ドル（70.38%）	—
MNT以外の資産（BTC・ETH・ステーブル他）	約5億4,907万ドル	約38.9%（←こちらが誠実な裏付け）

当メディアが公式の内訳から差し引いて計算したところ、MNT以外の資産（BTC・ETH・ステーブルコイン・mETH等）は約5億4,907万ドルで、時価総額に対して約38.9%でした。「131%の裏付けがある」と「39%の裏付けがある」では、投資判断の意味がまったく変わります。それでも時価総額の4割近い外部資産を持つDAOは珍しく、この点自体は正当に評価してよいと考えます。

もう1点、二次情報の扱いにも注意が必要です。Mantle Treasuryを「約62億ドル」「約79億ドル」と紹介する記事が今も見つかりますが、公式表示は約18.5億ドルです。強気相場の頃の数字がそのまま引用され続けているとみられます。孫引きされた数字は、3〜4倍の規模で誤って伝わることがあるのです。

条文が課す2つの要件｜MNTはどちらも満たさない

税金の面でも、事業者として向き合ってきた立場から射程を示します。「暗号資産の税金が20%になる」という話題は、MNTには当てはまりません。制度が創設されたこと自体は本当です。当メディアが財務省「令和8年度税制改正の解説」の原文を確認したところ、租税特別措置法38条の2により、特定暗号資産の譲渡による所得に15%の税率で所得税を課す申告分離課税が創設されています（※13。住民税5%とあわせて約20%）。問題は「特定暗号資産」の定義にあります。

MNTはこの2つのどちらも満たしません。したがって、MNTの利益は従来どおり雑所得・総合課税（最大約55%）の対象です（※14）。同じ利益額でも、国内上場銘柄と手取りが大きく変わりえます。暗号資産の税金の全体像は仮想通貨の税金で詳しく解説しています。

この構造は、国内で買えない銘柄すべてに共通します。Hyperliquidのように国内未上場のまま存在感を増した銘柄も同じ扱いで、詳細はHyperliquid（HYPE）とはで扱っています。銘柄の良し悪しとは別に、税率という形で手取りに効いてくる論点だとご理解ください。

よくある質問

まとめ｜Mantleは「説明が2年古いまま」の銘柄

Mantleは、暗号資産取引所Bybitと縁の深いDAOが運営する、イーサリアムのレイヤー2です。MNTはそのガス代を払うトークンであり、前身のBitDAOが発行していたBITを2023年7月17日に1:1で置き換えたものでした。巨額の資金を持つDAOがL2を運営しているという構造が、他のL2との一番の違いだと言えるでしょう。

そして、出回っている情報の多くが古いままです。「EigenDAを採用したモジュラー型のOptimistic Rollup」という説明は、2026年7月時点のMantleには当てはまりません。2026年4月22日のArsiaでEigenDAは切り離されており、当メディアが開発リポジトリを比較したところ、11件あった関連ファイルは監査PDF1件だけになっていました。L2BEATの現在の分類は「Stage 0のZKロールアップ」で、データの保管先はイーサリアムのblobです。

供給の構造も押さえておきたい点です。総供給量62億1,931万MNTのうち、46.63%にあたる2,900,022,409MNTが単一のアドレスにあり、これは循環時価総額の約88%に相当します。「市場に出ていない量」の実体がほぼこの1アドレスであることは、非流通分との差がわずか0.6%だった検算からも確認できました。

数字の現在地も整理しておきましょう。価格は約0.42706ドル（約69.2円）、時価総額は約14億1,075万ドルで57位、最高値2.86ドルからは約85%の下落です（2026年7月時点）。国内取引所での取扱いはゼロで、JVCEAの一覧にMantleの記載は1件もありませんでした。Binance・Bitget・OKXにも現物の上場がなく、出来高の約28.6%はBybitに集中しています。一方でCoinbaseには「MANTLE」という別のティッカーで上場しており、この点は多くの日本語記事の記述と食い違います。

「Treasuryが時価総額を上回るから割安」という語られ方には、検算が必要でした。公式表示の総額18億5,410万ドルのうち70.38%はMNT自身であり、これを裏付けに数えるのは循環論法になります。MNT以外の資産だけで見ると約5億4,907万ドル、時価総額に対して約38.9%でした。それでも時価総額の4割近い外部資産を持つDAOは珍しく、この点は正当に評価してよいと考えます。税金については、MNTは国内未上場のため20%の申告分離課税の対象から外れ、雑所得・総合課税のままです。

Mantleは、技術の実装と資金の厚みに見どころがある一方、価格がそれに反応せず、日本語の情報が2年前の枠組みで止まっている銘柄だと言えます。検討するなら、まず「その解説はArsia以降に書かれたものか」を確かめる価値があるのではないでしょうか。

参考文献

1. Mantle 公式ブログ「$BIT to $MNT Migration User Guide」（BIT→MNTは1:1の一方向移行／開始日時 2023年7月17日 6:00 UTC／BIP-21・MIP-22に基づく／移行窓口＝migratebit.mantle.xyz および Bybit・MEXC・Huobi・gate.io・BingX・Korbit。2026年7月16日に原文を確認）https://www.mantle.xyz/blog/announcements/bit-to-mnt-user-guide
2. CoinGecko「Mantle (MNT)」価格・時価総額・順位・24時間出来高・循環供給量・取引所別出来高・ATH／ATL・価格変化率（2026年7月16日取得）https://www.coingecko.com/en/coins/mantle
3. mantle-v2 公式リリース「v1.5.4 Mainnet Arsia」（2026年4月8日公開・Arsiaメインネット発動＝L2ブロックタイムスタンプ1776841200＝2026年4月22日 07:00 UTC／OP Stackの8フォーク（Canyon・Delta・Ecotone・Fjord・Granite・Holocene・Isthmus・Jovian）を一括適用＝v1.5.3の記載／blob data format 変更・CertiK監査。2026年7月16日に原文を確認）https://github.com/mantle-xyz/mantle-v2/releases/tag/v1.5.4
4. mantle-v2 リポジトリのファイルツリーを当メディアがGitHub API（git/trees?recursive=1）で直接取得し、タグ間で比較。v1.4.2（Limb）はEigenDA関連11パス（op-service/eigenda/da.go・config.go・codec.go・cli.go・da_proxy.go 等の稼働コードを含む）、v1.5.4（Arsia）は監査PDF1件（docs/security-reviews/mantle-everest/…EigenDA…pdf）のみで稼働コードは0件（2026年7月16日実施）https://api.github.com/repos/mantle-xyz/mantle-v2/git/trees/v1.5.4?recursive=1
5. L2BEAT「Mantle」（種別＝Stage 0 ZK Rollup／DA＝Ethereum blobs・「All of the data needed for proof construction is published on Ethereum L1」／Chain ID 5000・Gas token MNT／リスク＝シーケンサー停止時の強制取引まで12時間・proposerはホワイトリスト制・exit windowなし＝contracts are instantly upgradable。2026年7月16日に確認）https://l2beat.com/scaling/projects/mantle
6. Mantle 公式「What is MNT」（「MNT powers gas on Mantle Network」／「MNT holders can vote on ecosystem proposals and key decisions that impact Mantle」／Rewards Station・Bybit Launchpoolの記載あり・Rewards StationのAPY/APRの記載はなし。2026年7月16日に確認）https://www.mantle.xyz/what-is-mnt
7. イーサリアム公開ノード（ethereum-rpc.publicnode.com・eth.drpc.org）へ当メディアが直接 eth_call を実行。MNTコントラクト 0x3c3a81e81dc49A522A592e7622A7E711c06bf354 の totalSupply＝6,219,316,794.889999 MNT（2ノードで一致）／decimals＝18／Treasuryコントラクト 0x78605Df79524164911C144801f41e9811B7DB73D の balanceOf＝2,900,022,409.206859 MNT（2ノードで一致）。Mantle L2（rpc.mantle.xyz）へ eth_chainId＝5000・eth_gasPrice＝50.0001 gwei、イーサリアムL1の eth_gasPrice＝0.215476759 gwei を同時刻に取得し手数料を算出（2026年7月16日実施）https://ethereum-rpc.publicnode.com
8. DefiLlama（Mantleチェーンの合計TVL＝約89,611,620ドル・117プロトコル・全458チェーン中29位／mETH Protocol＝約489,370,512ドル／Mantle Index Four Fund＝約119,150,383ドル／Mantleチェーン上のプロトコル別最大はBybit関連の約529,158,760ドル。2026年7月16日取得）https://api.llama.fi/v2/chains
9. Business Wire「Mantle Index Four (MI4) Fund Launches with Securitize as Tokenization Partner and Mantle Treasury as Anchor Investor」（2025年4月24日・BVI籍リミテッドパートナーシップ／運用＝Mantle Guard Limited／トークン化＝Securitize／Mantle Treasuryが最大4億ドルのアンカー投資家／BTC・ETH・SOL・USDステーブルの4資産・四半期リバランス・mETH／bbSOL／sUSDeを組込み）https://www.businesswire.com/news/home/20250424178524/en/Mantle-Index-Four-MI4-Fund-Launches-with-Securitize-as-Tokenization-Partner-and-Mantle-Treasury-as-Anchor-Investor
10. 日本暗号資産等取引業協会（JVCEA）「取扱暗号資産一覧」2026年7月15日版（当メディアがxlsxを取得し全シートを全文検索。Mantle・MNT・マントルは0件。BTC80件・ETH617件・SOL138件・DOGE19件で検索の妥当性を検証。2026年7月16日実施）https://jvcea.or.jp/statistics/document/assets/
11. 各取引所の公開API（Binance exchangeInfo／Bybit v5 instruments-info／OKX public/instruments／Bitget v2 spot/public/symbols／Gate spot/currency_pairs／MEXC exchangeInfo／Coinbase products／Kraken AssetPairs／Upbit market/all）を当メディアが直接取得し、ティッカー「MNT」と「MANTLE」の両方で照合。Binance・Bitget・OKXに現物ペアが存在しないこと、CoinbaseはMANTLE-USDがstatus:onlineで存在することを確認（2026年7月16日実施）https://api.exchange.coinbase.com/products/MANTLE-USD
12. Mantle 公式「Treasury」（Updated on 15 Jul 2026, 19:14 UTC 時点の表示＝総額 $1,854,103,809／MNT $1,305,035,398（70.38%）・BTC $190,844,904（10.29%）・ETH $171,775,720（9.26%）・Stablecoins $119,532,123（6.44%）・mETH & cmETH $51,523,491（2.77%）・bbSOL $11,240,540（0.6%）・COOK $4,151,629（0.22%）。MNT以外の資産合計は当メディアが差引で算出。2026年7月16日に確認）https://group.mantle.xyz/treasury
13. 財務省「令和8年度税制改正の解説」租税特別措置法等（所得税関係）の改正（P.329〜「二 特定暗号資産の譲渡による所得に係る申告分離課税制度等の創設」／特定暗号資産の意義・譲渡の意義＝措法38の2①。2026年7月16日に原文を確認）https://www.mof.go.jp/tax_policy/tax_reform/outline/fy2026/explanation/PDF/p0210-0436.pdf
14. 国税庁「暗号資産等に関する税務上の取扱いについて（FAQ）」令和7年12月版（問2-2 所得区分＝原則として雑所得）https://www.nta.go.jp/publication/pamph/pdf/virtual_currency_faq_03.pdf

※本記事は2026年7月時点の情報に基づく一般的な情報提供を目的としており、特定の暗号資産（仮想通貨）・取引所への投資を勧誘するものではありません。価格・時価総額・供給量・上場状況・TVL・ガス代は変動するため、最新の情報は公式サイトおよび各取引所でご確認ください。本記事のガス代比較は測定時点のガス価格に基づく試算であり、イーサリアムL1の混雑状況によって倍率は大きく変動します。Treasuryの保有量は当メディアが単一のコントラクトアドレスへ照会した実測値であり、公式表示との差異はアドレスの分散によるものとみられます。ステーキング利回りは公式に確認できず、二次情報の数値は裏付けが取れていません。税務の具体的な判断は税理士等の専門家にご確認ください。暗号資産取引にはリスクが伴い、最終的な判断はご自身の責任で行ってください。