仮想NISHIが聞く、HyperLendingの仕組み｜高い利率の裏側にあるリスクとは【後編】

なんでもお答えします！

サービスとしては、一般的なレンディングサービスと同じです。
ユーザーの方が、当社に暗号資産を貸し出す。
当社ではビットコイン（BTC）・イーサリアム（ETH）・ハイパーリキッド（HYPE）の3通貨を取り扱っています。

一定期間お預けいただいた後に、当社から貸借料という形で、貸し出していただいた暗号資産に対して上乗せしてお戻しする。

それがHyperLendingの基本的な仕組みです。

本当です！

HyperLendingには、預け方として「フレキシブル型」と「ロック型」の2つがあります。
預け入れ期間を固定するか、柔軟にするかという違いです。

利率は、最低4%から提供していて、ロック期間などの条件によって最大10%を提供しています。

もちろん、ビットコインは本来、利回りが自然に出るものではありません。必ず10%を払えると保証されているものでもありませんし、運用が失敗する可能性もあります。

ただ、私たちの過去のトラックレコードからすると、安定してそれを上回るものが出ていました。
そのうえで、安全マージンも考えながら、この年率で提供させていただいています。

当社が破綻した場合は、全額を返せない可能性があります。
ここは包み隠さず言うと、あります。

過去にも、レンディング事業者で返せなくなってしまったケースはありました。

そういった事業者との差別化や、当社として気をつけている点でいうと、できる限り当社内で運用を完結させることです。

他のレンディング事業者の中には、DeFiに大きく資金を入れていたり、DeFiのハッキングや取り付け騒ぎに巻き込まれたりしたケースもありました。

当社もDeFiを一部活用するつもりではあります。
ただし、全体の比率として高いものにはしません。

当社のコントロール外のリスクは、可能な限り排除していきたいと考えています。
また、セキュリティがしっかりしているウォレット業者と提携し、資産管理を行うことで、ハッキングリスクなど、当社が管理できないリスクを最小化する努力を行っていきます。

確かにHYPEにおいては、当社が国内初の取り扱いという形でやらせていただいています。

HYPEは、今年に入ってからの指標で、クリプト市場が下がっている中でも注目されていた銘柄でした。

当社としても、メインのクリプト戦略の一つとして、HYPEのロングを取ってきた時期があります。

その中で、当社内でステーキングを行ったり、購入したHYPEを担保にヘッジ運用をしたり、さまざまな形で検証を重ねてきました。
もともとレンディングサービスのためにやっていたわけではありません。

ただ、自社で運用を続けてきた結果、HYPEでの最適戦略が見えてきました。これをHYPEで提供したら、面白いサービスになるのではないかと考えたことが、取り扱いの一つの理由です。

本当にそうです。

僕はもともとBTC Maxi的な考え方を持っていたんですけど、2月くらいに「HYPE Maxiになろうかな」と思うくらいでした（笑）

それくらい、HYPEに対する注目度が自分の中で変わっていました。そこから、トレーダーチームでもHYPEの研究を多く行ってきました。

HYPEを取り扱う背景には、単に「話題の銘柄だから」という理由だけではありません。

3通貨の取り扱いがありますが、だいたい現在の価格で5万円くらいになるような設定にしています。

具体的には、BTCが0.005BTC、ETHが0.15ETH、HYPEが6HYPEからのスタートです。

そうですね。

ただ、ステーブルコインの扱いは、今は少し難しい部分があります。暗号資産から、現金同等物に近いものに変わっていくような側面があると思っています。

一般向けに解放するにはリスクがあると考えているので、今回は個人向けには提供していません。
法人に関しては、レンディングや個別契約の形で対応させていただくケースはあります。

当社のレンディング事業に関しては、現時点では登録や届出が必要とされていないという認識です。
そのため、登録を行っているわけではありません。
ここも正直に話します。

今年提出された政府の試案の中には、レンディング事業者に対する規制について明確に書かれていました。
裏を返せば、現時点ではまだ規制が入っていない領域だという認識です。

ただし、今後については、法改正などのタイミングでしっかり対応していく必要があると考えています。
体制やサービス提供の仕方についても、今後の規制動向を踏まえて考えていきます。